疫苗临床数据超预期，医药板块情绪短期改善？

总结：

（1）从本周市场流动性来看，本周市场相对于上周随着放量，日均成交量再次突破1.3万亿。由于月末和月初的日历效应，下周市场成交可能会更加活跃。此外，预计未来一段时间流动性不会成为市场的核心矛盾。在当前成交活跃的支撑下，预计市场仍有结构性机会。

(2)山东流感的采集更多是为了保障供应，也从另一个角度说明了疫苗的重要性。 智飞生物重组新型冠状病毒疫苗三期临床数据超预期，对Delta毒株仍有78%左右的保护作用，整体防护效果在82%左右，不考虑Delta的防护效果，都在93%左右，同时对重症的防护效果是100%。目前，医药板块交易占比相对于全A已降至2020年疫情以来的新低。知非积极的III期临床数据或许能够改善整个生物制药板块的短期情绪。

正文：

本周市场继续在区间内震荡，不同行业分化趋势已经趋同。从市值风格来看，本周仍以中小市值为主。从各项大盘指数的表现来看，沪深500继续占据主导地位，周涨幅为3.76%。我们上周末的文章 大盘又跌了，还有哪些方向可以关注？” 提醒大家，对于风险偏好相对较低的小伙伴，可以选择持有持有多元化中证500低位，今年由于各板块轮动相对较快，持有中证500指数可以避免中证500指数带来的麻烦行业选择在一定程度上，未来仍可重点关注中证500ETF()的投资机会。星期一。

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从本周市场流动性来看，本周市场成交量较上周呈现温和增长，日均成交量再次达到1.3吨以上亿。下周，由于月末月初的日历效应，市场成交可能进一步活跃。此外，预计未来一段时间流动性不会成为市场的核心矛盾。在当前成交活跃的支撑下，预计市场仍有结构性机会。

就北上资金而言，在上周最后两个交易日出现大幅净流出后，北上资金本周继续回流，但总体而言回报不是很强。从月度净流入趋势来看，自6月以来近三个月净流入趋势有所放缓。这一走势也反映出北进资金的短线情绪依然谨慎。即使短期市场情绪恢复，也与二季度类似。大级别的篮板可能更难。此外，在当前市场成交持续活跃的市场环境下，北商净流入和流出的信号也可能被钝化。具体表现是，市场情绪更多的是跟随效应而非引领效应，小伙伴们可以继续关注。 .

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在行业配置上，可以继续采用增长+周期配置逻辑，从近期的市场推算，增长板块 钢铁和煤炭的反复爆发以及钢铁和煤炭的不断创新高，说明上述配置方法在当前结构性市场中仍然具有很大的参考价值。运动和波动会放大。朋友应对变化最好的办法是平衡增长和周期品种，如芯片ETF（512760）、医药ETF（512290）等优质板块，医疗ETF（159828）、新能源汽车ETF（159806）、光伏50ETF（159864）、钢铁ETF（515210）、煤炭ETF（515220）、化工龙头ETF（516220）其他回调可逢低分批投。

接下来重点关注近期回调幅度较大的医药板块。此次下降的导火索仍然是集中采购，在当前政策环境下，省级执行。意愿、规模等已经引起了一些对行业运行的重大逻辑担忧。

本周前三天，医疗板块在上周回调后反弹。不过，山东流感采集周三晚间收集到的一份文件，再次让业内情绪降温，但这一次，换言之，这次山东主要是为了保证流感疫苗的供应。在当前新冠疫情常态化趋势下，防止交叉感染、提高群体免疫力是重中之重。流感疫苗的品种已经在新冠疫情爆发后的20年间出现。 , 市场需求旺盛，甚至部分地区供不应求。目前量价议价更多是为了保证供应，也从另一个角度说明了疫苗的重要性 跨度>。

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另外，从目前医药板块相对总A成交占比来看，截至本周五，这一比例已经跌至2020年疫情以来的新低。近期的调整并没有带来成交量的增加。这可能意味着短期的负面情绪可能会逐渐触底。此外，周五晚，疫苗龙头智飞生物公布了重组新型冠状病毒疫苗（CHO细胞）III期临床试验关键数据。数据表明，该疫苗具有良好的安全性和防病效果。

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